Forex Opções Delta Hedging

Delta e Gamma Hedging Após a discussão em um webinar recente sobre a ação do preço do GBPUSD nós tropeçamos através de um aspecto enorme do mercado que é mal tocada em cima (ou mesmo conhecido) sobre de uma perspectiva de varejo. Isso é Delta e hedge gama no mercado spot FX. Em primeiro lugar, precisamos definir estes e, pelo menos, matemática (para mantê-lo simples) Delta - a mudança de valor da derivada em comparação com a mudança no preço do ativo subjacente. Delta pode ser expressa em algumas maneiras, mas nos mercados de FX ele será normalmente representado como um da posição nocional. Por exemplo, se eu tiver uma posição de opção em EURUSD no valor de € 1.000.000 e um delta de 25 então minha opção aumenta ou diminui em valor em 25 do que o EURUSD move. I. e. Se o EURUSD sobe 1, então minha opção sobe em 0,25, etc Gamma - esta é a segunda derivada, então esta é a mudança de delta para uma mudança no subjacente. Delta não é constante, e como o EURUSD aumenta as alterações delta (esta relação é definida por gama). Mais uma vez citado em. Por exemplo, a mesma opção acima com um delta de 25 (valor de euro 1.000.000) pode ter uma gama de 10. Isso significa que para uma mudança no EURUSD o delta muda por 10. Então, se o EURUSD aumenta em 1 os movimentos delta De 25 a 35 por exemplo. Eu enfatizo que esta é uma versão moderadamente simplificada, mas cobre o suficiente para entender o quão importante é o hedge deltagamma no mercado cambial. Este é um trecho da pesquisa trienal do BIS. E mostra a distribuição de vários derivados por volume nos mercados de câmbio. Como podemos FX swaps são de longe o maior (sem surpresa), mancha segue de perto e, em seguida, direta para a frente. Mas em 6 em 2013 nós vemos opções de FX, uma parcela pequena parece. O que é mais frustrante sobre isso, é como ele é completamente mal-citados - muitos simplesmente sugerem que as opções de FX não são importantes para a taxa de câmbio real, mas se eles soubessem sobre gamma e delta hedging entenderiam que ele desempenha um papel significativo. Então, vamos considerar um normal At-the-money (ATM) straddle para o EURUSD, isso significa que você comprar ou vender tanto um put e chamar a taxa spot atual, que é atualmente 1.3700. Para um ATM straddle delta positivo e negativo delta cancelar uns aos outros, e como tal, deve ser muito delta neutro no início do comércio. Podemos ver isso abaixo para o euro 200.000 (2 lotes) ATM straddle com um delta de cerca de euro-600, que é insignificante pequeno para um comércio euro200.000. O que é crucial aqui é a coluna da mão esquerda, pois isso mostra o efeito líquido da perna put e call. O que também podemos ver um pouco abaixo do delta é a gama. Lembre-se que isso mostra como nosso delta muda para um aumento no EURUSD. Isto significa que se o EURUSD aumentar em 1 nosso delta será euro-45.000. Abaixo mostra o cenário hipotético que nós, na verdade, mover-se em torno de 1, para um número rodada agradável de 1.3850, na verdade. O que podemos ver aqui é fora delta é na verdade cerca de euro-45.000, não exatamente, mas perto o suficiente. Isto significa que agora estamos em vigor curto o EURUSD por 0,45 lotes sem ter qualquer posição spot. Um monte de opções de comerciantes estão negociando puramente a volatilidade e não têm viés direccional e por isso nunca querem ser expostos ou otimista ou bearish. Como tal um comerciante com um 1.37 straddle olhará para hedge este comércio de opções. Isto será feito comprando euro45.000 no mercado à vista, de modo que a coluna delta é igual a 0. Também é fundamental ter em mente que a gama ainda é muito alta neste momento (37.000 euros) isso significa que se o EURUSD sobe Outro 1, o comerciante de opções precisa comprar outros 0,37 lotes e assim por diante e assim por diante. Agora, vamos considerar se o mercado caiu - por isso estamos negociando 1.3550 (1 menor neste momento) Então, neste caso, o delta sobre a posição de opções é agora euro45000 ou assim, isso significa que estamos agora longo o EURUSD por 0,45 lotes, Mais uma vez muito poucas opções comerciantes querem isso e assim vai hedge este delta afastado por vender euro45.000 em EURUSD na taxa spot para trazer o delta para 0 novamente. Como acima, se o EUR continuasse a cair, o comerciante teria de continuar a vender para permanecer protegido. Assim, amplamente falando alguém que é gamma curto ao entrar em um comércio, como no exemplo acima terá que vender o baixo e comprar o alto. Soa muito bobo, e bem vai contra a maioria das especulações, mas temos que lembrar que isso mantém delta hedged e eles estão volatilidade de negociação e não spot. Mas, na prática, isso explica algumas das recentes ações de preços no GBPUSD. O mercado é fortemente gamma curto (de acordo com alguns grandes bancos) e, como tal, para manter hedged, os comerciantes precisam continuar comprando o GBPUSD como ele se move mais e mais, é por isso que houve muito poucos mergulhos e superficial no máximo Ao longo das últimas semanas em movimento maior. No entanto, isso funciona da outra forma também, quando o mercado muda de direção, aqueles curto gama, terá de vender os pontos baixos e haverá reuniões muito curtas. É quase impossível dizer quando o mercado é longo ou curto gama, mas a ação de preço nos diz muito facilmente em retrospectiva. Se o mercado inverte fortemente a partir dos altos ou baixos, então o mercado é longo gama como eles precisam comprar os pontos baixos e vender os altos, por exemplo. Enquanto não há um plano de negociação concreto dentro deste, observando a ação de preço vai ajudar a determinar o posicionamento de mercado que irá finalmente nos ajudar a decidir se a jogar a gama ou comprar os dips etc etc Além disso, olhando para os dados DTCC a partir de hoje Com um banco dos EUA), podemos ver talvez menos de 10 do volume de comércio de opções FX para hoje (um dia muito calmo com os bancos dos EUA em férias) No entanto, há alguns comércios de grande porte aqui, muitos bem mais de 100.000.000 USD - você só pode imaginar O volume em delta e gamma hedging quando você olhar para isso. É por isso que as opções são tão, tão importante. Em conclusão - esta é apenas uma breve introdução em hedging nos mercados de opções, e espero que se você nunca ler o mercado é curto gamma ou heavy gamma oferta em 1,70 você espero entender o que isso significa um pouco melhor. Além disso, se você já se perguntou quem na terra compra no poço alto, pelo menos agora você sabe Como sempre se houver alguma dúvida, apenas askDelta Hedging Delta hedging é uma estratégia de negociação derivativa que tenta reduzir - ou eliminar - o risco Causados ​​por variações de preço no ativo subjacente. O processo envolve a tomada de posições longas ou curtas no activo subjacente. Um derivado delta é a relação entre as variações no preço dos derivativos e as variações no preço do ativo subjacente. Assim, se o preço dos ativos subjacentes mudar, o preço dos derivativos terá uma mudança correspondente. O delta diz o quanto essa mudança será. Para um put, quando o preço dos ativos subjacentes sobe, o preço do put cai. Se uma opção de venda tiver um delta de 0,25 e o ativo subjacente mudar de preço em 12, o preço da opção de venda mudará em 3. A cobertura de Delta envolve a realização de outra negociação que neutraliza o delta. Como exemplo, um comerciante que possui uma opção de venda com um delta de 0,25 precisa comprar alguns dos ativos subjacentes para fazer a cobertura delta. A quantidade de ativos subjacentes que o profissional precisa possuir baseia-se no delta. Para um put com .25 delta, o trader precisará possuir 25 do montante do ativo subjacente coberto pela opção. Portanto, se a colocar é de 100 ações da ABC, o comerciante precisa de possuir 25 ações da ABC para delta hedge seu ABC colocar. Nesta série Saiba mais sobre a razão de cobertura de delta de posição e como ela pode indicar o número de contratos necessários para proteger uma posição no ativo subjacente. A Delta Air Lines (NYSE: DAL) cobriu ativamente seus custos de combustível nos últimos anos para evitar o risco de picos de preços do petróleo. Esta estratégia mostrou-se contraproducente no último. Depois de subir mais do quíntuplo desde o final de 2012, as ações da Delta Air Lines (NYSE: DAL) começaram a um mau começo em 2015. Depois de bater um recorde histórico de 51,06 no final de janeiro, o. As despesas operacionais da Deltas no 4T e 2016 estão abaixo do ano anterior, apesar do aumento dos custos trabalhistas. Na terça-feira, a Delta Air Lines (NYSE: DAL) divulgou resultados de receita unitária fraca para o mês de maio e reduziu suas diretrizes de receita unitária para o trimestre atual. Depois de vários anos de postagem. O preço das ações da Delta039s foi punido nos últimos seis meses devido ao aumento dos preços do petróleo, o voto da Brexit e suas próprias interrupções que atrapalharam os passageiros. Dois anos atrás, a Delta Air Lines (NYSE: DAL) marcou o início de uma nova era na indústria aérea quando começou a pagar um dividendo trimestral de 0,06 e anunciou uma recompra de ações de 500 milhões. A Delta perdeu 336 milhões em suas operações de hedge nos últimos três meses do ano e, embora não esteja contratando novos contratos para 2016, as perdas em contratos existentes deverão continuar. A Delta Air Lines teria perdido 450 milhões no último trimestre em coberturas que especularam que o preço do petróleo se recuperaria mais rapidamente. Beta é uma medida da volatilidade ou risco sistemático de um título ou de uma carteira em comparação ao mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio de endividamento utilizado para medir um indivíduo. Delta Hedging Risk Disclaimer: DailyForex não será responsável por qualquer perda ou dano resultante da confiança nas informações contidas neste site, Notícias, análise, sinais de negociação e revisões do corretor Forex. Os dados contidos neste site não são necessariamente em tempo real nem precisos, e as análises são opiniões do autor e não representam as recomendações do DailyForex ou de seus funcionários. Negociação de moeda sobre margem envolve alto risco, e não é adequado para todos os investidores. Como um produto alavancado as perdas são capazes de exceder os depósitos iniciais eo capital está em risco. Antes de decidir negociar Forex ou qualquer outro instrumento financeiro você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Trabalhamos duro para lhe oferecer informações valiosas sobre todos os corretores que analisamos. A fim de lhe fornecer este serviço gratuito que recebemos taxas de publicidade de corretores, incluindo alguns dos listados no nosso ranking e nesta página. Enquanto fazemos o máximo para garantir que todos os nossos dados estão atualizados, recomendamos que você verifique nossas informações diretamente com o corretor. Aviso de risco: DailyForex não será responsabilizado por qualquer perda ou dano resultante da confiança nas informações contidas neste site, incluindo notícias de mercado, análises, sinais de negociação e revisões de corretores de Forex. Os dados contidos neste site não são necessariamente em tempo real nem precisos, e as análises são opiniões do autor e não representam as recomendações do DailyForex ou de seus funcionários. Negociação de moeda sobre margem envolve alto risco, e não é adequado para todos os investidores. Como um produto alavancado as perdas são capazes de exceder os depósitos iniciais eo capital está em risco. Antes de decidir negociar Forex ou qualquer outro instrumento financeiro você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Trabalhamos duro para lhe oferecer informações valiosas sobre todos os corretores que analisamos. A fim de lhe fornecer este serviço gratuito que recebemos taxas de publicidade de corretores, incluindo alguns dos listados no nosso ranking e nesta página. Enquanto fazemos o nosso melhor para garantir que todos os nossos dados estão atualizados, nós encorajamos você a verificar nossas informações diretamente com o corretor. Delta Hedging BREAKING DOWN Delta Hedging A mudança teórica no prêmio para cada ponto base ou 1 mudança no preço Do subjacente é o delta, ea relação entre os dois movimentos é o rácio de cobertura. O preço de uma opção de venda com um delta de -0.50 é esperado um aumento de 50 centavos se o activo subjacente cai por 1. O oposto é verdadeiro também. O delta de uma opção de chamada varia entre zero e um, enquanto o delta de uma opção de colocação varia entre um negativo e zero. Por exemplo, o preço de uma opção de compra com um rácio de cobertura de 40 subirá 40 do movimento de preço de ações se o preço do estoque subjacente aumenta em 1. Opções com altos rácios de cobertura são geralmente mais rentável para comprar do que para escrever, Uma vez que quanto maior o movimento percentual, em relação ao preço dos subjacentes e a correspondente erosão do tempo-valor, maior será a alavancagem. O oposto é verdadeiro para as opções com um baixo hedge ratio. Hedging de Delta com opções Uma posição de opções poderia ser protegida com opções com um delta que é oposto ao da posição de opções atual para manter uma posição neutra delta. Uma posição delta neutra é aquela em que o delta global é zero, o que minimiza as variações dos preços das opções em relação ao activo subjacente. Por exemplo, suponha que um investidor detém uma opção de compra com um delta de 0,50, o que indica que a opção está no dinheiro, e deseja manter uma posição neutra delta. O investidor poderia comprar uma opção de venda at-the-money com um delta de -0,50 para compensar o delta positivo, o que faria a posição ter um delta de zero. Hedging Delta com ações Uma posição de opções também poderia ser delta coberto usando ações do estoque subjacente. Uma ação do estoque subjacente tem um delta de um porque o valor muda em 1 dado uma mudança no estoque. Por exemplo, suponha que um investidor é longo uma opção de compra em um estoque com um delta de 0,75, ou 75, uma vez que as opções têm um multiplicador de 100. O investidor poderia delta hedge a opção de compra por curto prazo 75 ações dos estoques subjacentes. Por outro lado, suponha que um investidor é longo uma opção de venda em um estoque com um delta de -0,75 ou -75. O investidor manteria uma posição delta neutra comprando 75 ações do estoque subjacente.